學位論文簡介

研究内容

本文的研究目的即在于探究适用于國有企業混合所有制改革趨勢的國有資産監管模式創新，得出國有資産适度性監管是國企混改背景下一條較為有效的監管路徑。論文共分為七章：

第一章是緒論。章節主要介紹了論文的選題背景及選題意義，并對國内外相關文獻進行系統性的梳理，提出本文的研究方法、研究内容、技術路線和創新點。

第二章是國有資産适度性監管的概念和理論鋪陳。章節主要對本文所研究的重點内容進行了概念上的闡述和理論基礎的鋪墊。首先對國企混改、國有資産、适度性監管的相關概念做出闡析；其次，将治理理論、公共利益論、政府失靈說和成本費用理論等傳統理論置于新的曆史環境下讨論，構建國有資産适度性監管的理論基石。再次，結合國企混改背景及最新國家政策，總結當前國企混改實現路徑；最後，對國有資産适度性監管進行縱向機理分析，從國企混改對國有資産監管的影響機制，到國企混改下國資監管改革的必然性，再到适度性監管的适用性，為下文開展有關實證研究奠定了良好的理論分析基礎。

第三章是現階段我國國有資産監管有效性研究。章節讨論了國有資産适度性監管的現實背景。首先是在理論研究的基礎上加入對國有資産監管的現實考察，主要是對國有資産監管客體的運行情況、監管主體的運行機制進行分析，之後再指出目前存在的監管問題及弊端，包括國有資産運行效率損失、市場參與度與修正作用有限以及國有企業經營自主權不充分。結合現實考察，把國有企業設為實驗組，非國有企業設為對照組，運用雙重差分模型實證研究了國有資産監管的有效性。結果顯示，外部監管有益于提高國企整體績效，但對國有企業的資本效率存在負效應，且該負效應具有時滞性。實證結論說明了現階段以行政化與市場化相結合的方式實施國有資産監管是整體有效的，但在促進國有資産運營效率方面仍存在改進空間，因此有必要進一步研究監管的适度性問題。

第四章是TailVaR模型下的國有資産監管适度性測量實證。章節主要從風險角度衡量了當前我國國有資産監管的适度性。首先，比較分析了風險測量的主要實證方法，包括VaR模型、Copula模型以及TailVaR模型，并從中選定了TailVaR模型用以實施在險價值的測度與估計。章節選取了2003-2018年的國有企業财務數據為樣本，計算得出國有企業應對風險所需持有的資本占總資産的比重。結果表明，大部分樣本企業計算出來的監管資本超出國有資産的非預期損失，即存在監管過度的問題，還有一些企業存在監管不足的問題。因此有必要設計一套适度性監管評價體系，用以評價國有資産運行的優劣，以達到監管目标。

第五章是國有資産适度性監管框架及指标體系構建。章節主要基于前文相關理論分析和有關國有資産監管适度性的實證研究，首先從路徑依賴、外部環境和内在動力三個方面分析了國有資産适度性監管框架的邏輯基礎，從而構建出全新的國有資産适度性監管框架（MOS框架）。再基于MOS框架設計了國有資産适度性監管的評價指标體系。該體系旨在彌補既往指标的不足，将定性化概念定量化表示，調整了經營績效類指标占比，并注重期間指标與結果指标的均衡，其充分反映了國有資産适度性監管的目的與核心問題。

第六章是基于正态雲模型的國有資産适度性監管案例實證。章節采用案例分析的方法将樣本公司數據代入國有資産适度性監管評價指标體系，以考察該體系能否真實反映國有資産管理現狀與問題。本章以國有投融資企業CP公司為樣本，經比較選取正态雲模型作為評價方法，最終得到樣本公司評價等級為一般（Ⅲ級），表明該公司2018年的國有資産運行狀況處于行業平均水平，距離優秀的國有資産管理仍有提升空間。從适度性監管層面上看，樣本公司的國有資産保持了相對均衡的發展态勢，無論是從資産安全性還是結構、成本上來看，都有利于企業在國企混改背景下的長足發展。但同時也要注意政府幹預的适度性，把握政府監管、市場監管以及企業監管的界限。

第七章是混改背景下完善國有資産适度性監管的政策建議。章節充分結合了上文理論分析與實證分析結論，依據結論分别從政府主體、企業主體和市場主體三個角度對國有資産适度性監管提出了行之有效的建議。

主要學術成果

[1]   Lei Hu，Qiang Zhang，Comprehensive Evaluation on State-owned Asset Management of Agriculture Holding Group Based on Normal Cloud Model.Revista de la Facultad de Argonomia de la Universidad del Zulia.2020,37(1):218-227

[2]   胡磊，李震林.國有企業的外部監管效應研究 .經濟評論.2020年，(05期)：1-14頁