主題：A prelude of the GFC: The existence of stock bubbles in the emerging markets and the role of international equity flows

主講人：顔誠 埃塞克斯大學副教授

主持人：劉轶 副教授

時間：2019年6月14号下午14:00-16:00

地點：2003网站太阳集团财院校區行政樓409會議室

主講人簡介：顔誠，2015年畢業于Cass Business School獲金融學博士學位，曾在Durham University任助理教授，目前在University of Essex 任副教授，兼任卡斯商學院新興市場集團研究員等職務。他的研究領域主要包括國際金融，計量經濟學和宏觀金融等，曾主持10多個科研項目，已經在Journal of Empirical Finance, Journal of International Money and Finance和Journal of Futures Market等中英文期刊上發表20多篇學術論文。

内容提要：當前文獻對于2008年全球金融危機的成因已經有了詳盡的研究，但并未關注到危機之前其他新興市場經濟體的股票市場狀況。實際上，在2008年金融危機發生之前，許多新興市場經濟體的股市已經同步出現了不同程度的泡沫，而這些股市的泡沫無法用銀行信貸過熱的傳統觀點來解釋。基于上述背景，使用GSADF方法與BSADF方法的檢測1995-2015年22個新興市場經濟體的股市泡沫情況，發現在全球金融危機發生之前，歐洲，中東和非洲地區存在同步的股票泡沫，且泡沫的時間線與國際短期資本流動的走勢一緻。基于股票泡沫的非線性與爆炸性特點，使用二元選擇回歸方法來研究泡沫與資本流動之間的聯系，結果證明金融危機前新興經濟體股市泡沫的主要原因是股權流動而非銀行信貸流動。上述研究為全面理解2008年全球金融危機的成因提供了新的視角。