7月1日，2003网站太阳集团第九期午餐研讨會在紅樓2号樓226學術報告廳舉行。此次研讨會由金融工程系助理教授餘得水老師做論文分享，共有二十餘名師生參加本次午餐研讨會。

研讨會上，餘得水老師作了主題為《Forecasting Excess Returns: The Role of Cross-SectionalUncertainty》的學術報告，這篇論文的研究問題為橫截面不确定性在時間序列中對股票市場預期回報的影響。本文所使用的指标cross-sectional uncertainty(CSU)是能夠持續可得的，能夠有效地在樣本外預測股票收益，并且将CSU與在預測股票收益中流行的13個财務經濟指标以及普遍用來衡量經濟不确定性的5個指标進行了對比。在樣本内分析中，這些指标絕大部分在預測股票收益中都有高度的可持續性，但這也會引發幾個計量上的問題，因此本文使用了多項統計檢驗來評估模型的預測能力。

在樣本外分析中，由于參數的不穩定性可能會引發過拟合的問題，因此本文以一個投資者的視角來預測超額收益，這樣就不會引起前瞻性偏差。另外使用樣本外統計量來衡量預測性能，該統計量為正就表明對應指标具有預測能力，結果表明，CSU在所有範圍的預測都為正，并且範圍越長表現越好，在樣本外的預測質量也優于其他指标。在雙指标組合預測中，CSU與其他指标的結合能夠産生更高的，遠遠超過單一指标的預測能力。