近日，金融工程系羅鵬飛助理教授的研究取得進展，以第一作者完成的兩篇論文“Real options under a double exponential jump-diffusion model with regime switching and partial information”和“Growth option and debt maturity with equity default swaps in a regime-switching framework”分别被國際主流SSCI期刊“Quantitative Finance”和“Macroeconomic Dynamics”接收并發表。
“Quantitative Finance”是數理金融類國際主流期刊之一（院定B+類期刊，校定A2類期刊），由Taylor & Francis出版社出版。“Macroeconomic Dynamics”是國際著名宏觀經濟類重要期刊（院定B類，校定A2期刊），由劍橋大學出版社出版。
論文“Real options under a double exponential jump-diffusion model with regime switching and partial information”采用實物期權方法研究了不可逆項目投資問題。文章在項目産生的現金流服從雙指數跳躍過程、期望回報滿足連續型兩狀态馬爾可夫鍊且期望回報不可觀測環境中，運用卡爾曼濾波理論和随機控制理論解析地得到了項目價值以及期權價值和投資時機的偏微分方程。并且，該研究首次提供了一種度量信息價值的方法。通過對模型的校準，研究發現：其一，項目價值随着對經濟繁榮的信念增加而增加；其二，投資者對經濟環境越不确定，其擁有的信息價值更高；其三，經濟環境從繁榮期轉移到蕭條期的概率越高，項目的價值越小；其四，期望回報的分布越發散，信息的價值越高；其五，高的波動率會導緻信息價值降低。
論文“Growth option and debt maturity with equity default swaps in a regime-switching framework”針對具有營運資本和增長期權的企業，考慮了可選擇擔保換股權或者擔保換費用來融資投資擴張所需資金缺口問題。文章運用實物期權方法建立了新型擔保模式與企業投融資模型，并采用動态規劃方法解析地得到了增長期權下企業各未定權益及企業投資時機。研究發現對于短期債務，我國政府當前建議擔保費率不超過銀行同期債務利率的50%是合理的，而對于長期債務而言，這一比率設定過低。
羅鵬飛助理教授，經濟學博士，2018年畢業于2003网站太阳集团金融工程專業，主要研究方向為資産定價、行為金融和理論公司金融。近年來在這些方面取得了系列的研究成果，已在“European Journal of Operational Research”，“Journal of Economic Dynamics and Control”，“North American Journal of Economics and Finance”等國際主流經濟、金融、運籌期刊發表論文5篇，在《中國管理科學》等中文重點期刊發表論文5篇。
兩篇論文的鍊接地址：
讀研在金統
金大團
